Центральный банк Швейцарии сохраняет самую низкую в мире процентную ставку
Швейцарский национальный банк (SNB) оставил учётную ставку без изменений на нулевом уровне, что является самой низкой учётной ставкой в мире.
Потребительские цены в августе выросли на 0,8%, что является самым высоким показателем за два года, но всё ещё находится в пределах определения ценовой стабильности Швейцарского национального банка, которое охватывает инфляцию от нуля до 2%.
Центральный банк ожидает, что инфляция вырастет до 1,2% в четвёртом квартале, в основном из-за повышения цен на нефть, а затем снова снизится в течение 2027 года. Согласно последнему прогнозу, среднегодовая инфляция составит от 0,7% до 0,8% в 2026, 2027 и 2028 годах, а затем немного вырастет до 0,9% в 2029 году.
Таким образом, Швейцарский национальный банк утверждает, что его нынешняя денежно-кредитная политика соответствует ценовой стабильности и одновременно поддерживает экономику.
Его позиция контрастирует с позицией некоторых других крупных центральных банков. Европейский центральный банк повысил ставки в начале этого месяца, а Федеральная резервная система США также увеличила стоимость заимствований и дала понять, что за этим может последовать дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики.
Своё решение SNB объясняет тем, что в настоящее время практически нет доказательств того, что внутренняя инфляция требует ужесточения денежно-кредитной политики.
Несмотря на рост инфляции в Швейцарии, он остаётся незначительным. Значительная часть недавнего давления обусловлена нестабильностью цен на энергоносители. Повышение ставок только из-за подорожания бензина, дизельного топлива и мазута может ослабить экономику, не оказывая существенного влияния на источник инфляции.
Швейцарский национальный банк (SNB) ожидает умеренного роста экономики в ближайшие кварталы. Он повысил свой прогноз роста ВВП в этом году до 1,5-2% с примерно 1% ранее. Рост на уровне около 1,5% по-прежнему ожидается в 2027 году.
В банке заявили, что спрос из-за рубежа должен и дальше поддерживать экономику. Денежно-кредитная политика и девальвация швейцарского франка также должны обеспечить определённый стимул.
Тем не менее, Швейцарский национальный банк (SNB) по-прежнему готов вмешаться на валютном рынке в случае необходимости. Формулировка по этому вопросу несколько изменилась по сравнению с предыдущей оценкой, что говорит о меньшей срочности, чем раньше.
Наибольшие риски для Швейцарии исходят из-за рубежа. Ухудшение на Ближнем Востоке может повлиять на мировую экономику, а торговая политика и валютные колебания добавляют неопределённости.
Оставление процентных ставок без изменений было ожидаемо, несмотря на повышение ставок другими центральными банками. Низкие ставки важны для домохозяйств, предприятий и правительств, и Швейцария здесь выделяется.
В 2025 году процентные платежи правительства Швейцарии составили 0,25% ВВП — самый низкий показатель среди 35 стран. США, напротив, потратили 4,72% ВВП. Это связано с низким долгом и дешёвым финансированием Швейцарии.
Процентные расходы могут усугублять бюджетные проблемы, отвлекая средства от других нужд. Швейцария, имея низкий долг и ставки, обладает гибкостью в государственных финансах.
В отличие от Швейцарии, США рискуют увеличением долга. Если долг будет расти, как ранее, он удвоится за 16 лет. Это упрощённая иллюстрация, но она показывает проблему роста долговой нагрузки.
Небольшой долг и низкие процентные платежи Швейцарии позволяют тратить меньше на погашение заимствований, оставляя больше средств для инвестиций и реагирования на экономические потрясения.
Комментарии